{"text":[[{"start":9.47,"text":"特拉华州衡平法院的历史可追溯到18世纪，其间面临过许多挑战。"},{"start":15.24,"text":"但没有一个像上周那样喧闹，特斯拉(Tesla)和太空探索技术公司(SpaceX)的创始人埃隆•马斯克(Elon Musk)对该法院上周作出的一项不利于他的裁决作出了典型的蔑视回应： “永远不要在特拉华州注册公司，”他在自己的社交网络X上告诉自己的1.71亿粉丝。"}],[{"start":32.89,"text":"马斯克对该法院最资深法官凯瑟琳•麦考密克(Kathaleen McCormick)撤销其在2018年被授予的特斯拉12%的股票期权的判决感到愤怒。"},{"start":43,"text":"他曾要求获得巨额经济奖励，以提高这家电动汽车制造商的价值，结果奏效了： 特斯拉成为全球最有价值的公司之一，他的期权最终价值560亿美元。"}],[{"start":55.37,"text":"麦考密克否决了这一决定，认为八人董事会中的多名成员与马斯克关系过于密切（有些人曾与马斯克一起享受家庭假期），没有履行独立于他的意愿进行首席执行官薪酬谈判的职责。"},{"start":69.52,"text":"这个薪酬方案得到了股东的批准，但她裁定他们的投票不够充分知情。"}],[{"start":75.46,"text":"该衡平法院是世界最大经济体中最具影响力的机构之一：正如一项研究所说，“该特拉华州品牌之于公司法，就如同谷歌之于搜索引擎”。"},{"start":86.49,"text":"公司按照法律决定在哪个州注册成立，通常与其总部所在地分开。"},{"start":92.16999999999999,"text":"许多公司选择特拉华州，是因为该小型法院的主导地位及其在务实和法律专长方面的声誉。"}],[{"start":99.46999999999998,"text":"马斯克想要颠覆这一切。"},{"start":101.77999999999999,"text":"他不是特斯拉的董事长：该职位由技术投资者Robyn Denholm担任，他在2021年和2022年通过行使特斯拉期权获得了2.8亿美元。"},{"start":112.71999999999998,"text":"但作为首席执行官，他已承诺就将特斯拉的注册地迁至得克萨斯州一事进行股东投票，得克萨斯州已成立了一个商业法庭。"},{"start":122.87999999999998,"text":"特拉华州过去曾被指责对董事会过于友好，现在又面临新的司法挑战。"}],[{"start":128.88,"text":"美国各州之间的法律竞争传统是独特的。"},{"start":132.46,"text":"公司在股东批准的情况下在它们之间做出选择，这可能是一种激励，促使公司选择一个容忍不当行为和高管自利的司法管辖区。"},{"start":142.49,"text":"对特拉华州衡平法院的批评在20世纪80年代达到顶峰，当时它批准了一些对抗敌意收购的“毒丸”防御措施。"}],[{"start":151.35000000000002,"text":"在实践中，该法院试图通过其“商业判断”规则来平衡投资者和董事会的利益。"},{"start":157.87000000000003,"text":"如果董事们善意行事，他们可以做出他们认为对公司有利的决定，而不会在法律上受到质疑（持不同意见的投资者可以发起代理挑战来取代他们）。"},{"start":168.76000000000005,"text":"它只在董事会未能适当监督和奖励高管时才会寻求介入。"}],[{"start":173.65000000000003,"text":"但即使它在高管薪酬问题上批评董事会，比如20年前涉及华特迪士尼公司的案件，该法院也没有以类似的力度采取行动。"},{"start":183.78000000000003,"text":"麦考密克撤销了股东批准的一项奖励，这让许多人感到惊讶。"},{"start":188.67000000000002,"text":"该案由律师代表一名小投资者提起；其他与马斯克一起获利的投资者并不同意。"},{"start":195.38000000000002,"text":"事情还没有结束：特斯拉可以上诉，并可能提出一项新的薪酬协议，这一次会更谨慎。"}],[{"start":202.27,"text":"虽然马斯克擅长颠覆，但特拉华州衡平法院很难被推翻。"},{"start":207.34,"text":"该法院拥有200多年的历史，在威尔明顿拥有专业知识圈，在公司纠纷中享有来之不易的公正声誉。"},{"start":215.39000000000001,"text":"得克萨斯州要想与之媲美，还有很长的路要走，如果这个西南部州的法官们只是听命于任性的企业家，那么他们的公信力将无从谈起。"},{"start":225.9,"text":"尽管马斯克取得了非凡的成就，但董事会必须不仅仅是一个粉丝俱乐部。"}]],"url":"https://creatives.ftacademy.cn/album/141317-cn-1707272737.mp3"}